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十大机构黑色系策略:外围市场大跌 铁矿石底部面临考验

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  上周五黑色系全品种走弱,后市黑色系将如何运行?我们汇总了各大机构的最新投资策略,供投资者参考。

  国投安信期货:焦煤震荡观望为主

  焦煤现货有所松动,高价位煤种和部分配焦煤种出现下跌。甘其毛都口岸再出病例,恢复通关后车数扔在百车左右,短期蒙煤通关增长难度仍大。中国申请加入CPTPP,关注后续与澳关系能否有所缓和。焦煤现货市场情绪虽有所回落,但盘面期价仍贴水巨大,震荡观望为主。

  中州期货:限产升级铁水产量大减 铁矿继续震荡偏弱

  主要逻辑:

  1、供给平稳偏宽松,到港止降回升,压港释放转库存,港存品种间分化。澳洲发运1848.4万吨(+51.2),发中国的比例76.6%(-8.6%),巴西发运731.1万吨(-37.2),澳巴发运合计2579.5万吨(+14),整体稳定。非主流矿受矿价下跌影响发运走弱。45港到港量2393.5万吨(+106),止跌回升。在港船舶177条(-8),随着压港改善将逐步释放成港口库存。点钢网北方六港库存7660万吨(+8),中品粉矿、块矿累库,高、低品粉矿去库;45港库存12975.74万吨(-59.46),下期预计又将累库。

  2、需求表现较弱,钢厂限产持续,高炉检修增多,钢厂铁矿石库存创新低,采购十分谨慎,港口成交较弱。上周进口矿周消耗量1913.52万吨(-22.96),以疏港量推算的铁矿石需求为1919.61万吨(-63.21),以铁水产量推算的铁矿石需求为1560.3万吨(-19.11),国内钢厂铁矿石库存10348.64万吨(-60.47),又创新低,钢厂随采随用逢低买进。普氏62%指数价94美金(-6.8),最近一个交易日主要港口成交五日均值为73.02万吨(-5.4),成交较弱。

  3、综合来看,能耗双控升级,限产预期加码,钢厂采购谨慎,刚需少量补库,十一期间钢厂限产停产影响扩大,铁矿石弱势不改。

  市场研判:[600-700]区间操作,遇反弹则抛空。逢低做多螺矿比仍有操作空间,但安全边际一般。

  美尔雅期货:外围市场暴跌 矿石底部面临考验

  节日前矿石现货、期货市场持续大跌,盘面情绪悲观。周五基本面方面,受能耗双控影响,钢厂限产政策极严,大部分原符合超低排放改造的普钢企业面临限产。在国庆结束前复产难。结合节日期间外围市场大跌影响,不看好矿石止跌企稳。

  弘业期货:限产持续落地铁 矿石盘面弱势运行

  假期期间,受外围市场暴跌影响,新加坡铁矿期货一度跌至90美元/吨,相比节前跌超8%。供应方面,上期澳巴发运环比小幅增加,到港量环比出现反弹。需求方面,Mysteel调研247家钢厂高炉开工率71.88%,环比回落1.69%;日均铁水产量为222.9万吨,环比减少2.73万吨,由于江苏地区限产加码,铁水产量下降明显。库存方面,17日Mysteel45港口进口铁矿库存为12975.74万吨,环比减59.46万吨;日均疏港量274.23万吨减9.03万吨。在港船舶数177降8条。盘面上看,主力01合约继续大幅回落,下行走势明显,短期内仍将维持偏弱运行。

  大越期货:预计螺纹本周价格维持震荡走势

  1、基本面:政策方面九月份钢厂检修显著增加,上周实际产量继续下滑,供应端受压制明显;需求方面近期表观消费环比未能继续好转,旺季预期兑现有所延缓,下游去库速度一般;中性。

  2、基差:螺纹现货折算价5840.1,基差362.1,现货升水期货;偏多。

  3、库存:全国35个主要城市库存730.23万吨,环比减少2.7%,同比减少17.12%;中性。

  4、盘面:价格在20日线上方,20日线向上;偏多

  5、主力持仓:螺纹主力持仓多减;偏多

  6、结论:上周螺纹期货价格高位震荡下行,总体走势有所转弱,现货价格保持高位,基差有所扩大,预计本周价格维持震荡走势,继续下行空间不大,操作上建议日内5450-5600区间操作。

  华泰期货:高炉炼铁端扩张式大幅上涨的情况难以持续

  整体来看,9月各省份的压产计划快速下发执行到具体单位,下半年全国粗钢压产的政策强压基本延续,铁矿价格难有强势表现。从全球环保意识背景下,大力提倡低碳绿色环保,碳元素产业链首当其冲受到打压,两高产业限制增多;而从国内能耗双控的高强度执行现状下,高耗能高碳产业开启全方位的产业转型升级,同时限产限电减少提高能源使用效率。在此背景下,我国高炉炼铁端扩张式大幅上涨的情况难以持续。

  中钢期货:需求存忧 成材调整

  逻辑:生态环境部:要强化顶层设计落地实施,积极推动《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》印发实施,抓紧推动出台“十四五”生态环境保护规划和各领域专项规划及其配套方案,加快推进生态环境部牵头的各项中央改革任务。中钢协:受国际环境日趋严峻、国内经济增速放缓等因素影响,后期国内市场钢材需求强度有所减弱;受限产措施影响,钢材产量持续下降,市场供需基本平稳,后期钢价有望呈小幅波动走势。MYSTEEL上周周度数据显示,螺纹钢产量下降20.08万吨至307.15万吨,热卷产量下降7.92万吨至310.91万吨;螺纹钢总库存下降35.41万吨至1036.36万吨,热卷总库存下降3.84万吨至359.4万吨,五大品种总库存下降38.7万吨至1985.3万吨;螺纹钢表观需求量下降29.56万吨至342.56万吨,热卷表观需求量下降18.05万吨至314.75万吨。成材上周以回调为主,尽管周度产量和库存双降,压减仍在延续,但上周公布的宏观数据偏弱,房地产收缩趋势延续,令市场对未来一段时间的需求存在担忧。成材在供给收紧大背景下,仍以震荡偏强对待,不追高,回调参与为主。

  操作提示:短线观望或偏多对待。

  风险因素:政策持续收严(上行风险);需求实际情况不及预期(下行风险)。

  南华期货:焦炭高位震荡 弹性仍存

  焦炭目前高位震荡,盘面深贴水,目前受累于下游需求,走出了成材强原料弱的逻辑。基本面方面,供需双弱显现,有修复预期。供应方面,受累于山东地区焦企限产,焦炭重回去库趋势,钢厂持续补库,补库需求尚可。华东地区焦企严格限产,山东地区:济宁、菏泽、泰安已有3焦企焖炉停产,济宁与菏泽各有1家焦企于上周四开始焖炉,泰安新增1家焦企于周末焖炉;另外潍坊和泰安还有3家焦企接近焖炉,开工率不足40%。以上6家焦企焦化产能合计约1000万吨,其余焦化企业目前已有不同程度减产,幅度在30-50%左右。江苏地区限产程度超预期,其中徐州区域涉及三家焦企总产能551万吨,有两家焦企已影响50%开工负荷,另外一家焦企已焖炉,影响焦炭日供应量1.5万吨,当地钢厂前期已不同程度落实限产,且近日再次加大限产力度,整体看江苏区域供需双减,对市场整体影响暂时看较为有限。焦炭整体处于供需双弱阶段。加上目前基差高企,高位风险加大,市场空头情绪尚可,盘面仍有下行趋势,但整体看下方空间不大。建议后续关注,钢厂库存以及补库情况。短线暂时观望为主,但价格弹性仍存。

  广发期货:焦煤基本面改善预期较强 关注蒙煤通关情况

  环保限产停产以及疫情对通关仍有影响,但市场对蒙煤供给改善有较大预期,叠加焦企和钢厂限产的扩大对需求有一定影响,焦煤基本面或有所改变,后市关注蒙煤通关情况。但焦煤不确定性仍在,叠加期现背离严重,建议以正套或观望为主。

  瑞达期货:铁矿石短线仍以MA5日均线为多空分水岭

  中秋小长假,铁矿石普氏指数及新交所期价继续下行。随着粗钢限产政策进一步深化以及中央环保督查的背景下,铁水产量下降预期继续提升,导致铁矿石需求偏弱,从而压制矿价。部分大型贸易商低价抛售,现货市场基无挺价,但钢厂持买涨不买跌的心态,采购偏谨慎。上周铁矿石港口库存继续小幅下滑,且钢厂厂内库存处在较低水平,同时I2201合约持续下挫后贴水现货较深,本周关注国庆假期前钢厂补库力度,同时关注主流持仓变化。操作上建议,短线仍以 MA5日均线为多空分水岭,注意风险控制。